Hovedkilden er Schumpeters Business Cycles (1939). I kapitlet bruges Schumpeters grundlæggende innovationsteori som indgang til hans analyse af konjunkturernes rolle i den økonomiske evolution. Analysen starter med innovatørernes "sværmning". Herfra udvikles en simpel konjunkturmodel, en model med keynesianske mekanismer, og en model der bl.a. rummer de "lange bølger". Til sidst diskuteres Schumpeters ambivalente forhold til økonomisk politik.